现在，多头最大的指望 就在 企业利润身上，他们相信，或者说期望企业的 每股盈利不但能够回到2019年的峰值，而且还能够大举超越。


  事实上，也唯有 这一幕成为现实，高企的估值才可以被认为是具有合理性的。


  必须看到 的是，现在高盛、 瑞信和摩根士丹利都预计 标普500 指数年底将比当下 高出7.5%。


  2020年的第三季度和 第四季度当中，标普500指数每股盈利较之第二季度都实现了强烈反弹，分别达到32.98美元和31.43美元。


  分析师们当下的普遍预期是，标普500指数每股盈利2021年第一季度将达到35.35美元，即与2019年第四季度的高水平大致相当。


   鲍威尔称，基本情境预期为未来数月 就业增长“十分强劲”，受疫情冲击最严重的人群，包括服务业低薪资劳动者，应当能够看到就业 恢复，而且 美国“ 有可能连续数月维持这种态势，并迅速朝着 充分就业取得进展”。


  但鲍威尔强调，尽管通胀率“适度” 高于2%是美联储 希望看到的，但官员们并不希望通胀率“明显”高于2%并“回到1970年代的高通胀时期”。


  美联储的目的是维持对 经济的支撑，并“在人们努力恢复之前的 生活时 予以支持，这已经取得成效”。


  　　美联储决议和鲍威尔讲话 市场解读　　富国银行分析师：美联储维持货币政策不变，FOMC声明和 美联储主席鲍威尔的新闻发布会开场白 立场略显乐观，不过并未改变市场对未来数月政策立场维持不变的预期。


  我行认为美联储逐渐接近最终的 缩债进程，但可能至少要再过几个月才可能看到FOMC重新启用“缩债”措辞。


  FOMC对经济和通胀的判断虽有所改善，却并未调整前瞻性指引。


  　　InCapital首席市场 策略师兼高级 交易员PatrickLeary：美联储利率决议在很大程度上是意料之中的，其中有一个变化是他们不再称健康危机正在抑制通胀。


  这个变化非常微小，但我认为这表明通胀还有上升的空间。


  美联储继续使用“暂时的”这个词，以至于在市场策略师和交易员中几乎成为一个幽默的流行词，因为很难知道什么是“短暂的”。


  现在市场是相信美联储的，很难说他们是对还是错，但不论美联储对错与否，预计市场将会对通胀水平和可能持续多久变得不耐烦，或会认为通胀并非暂时性的，并在债市引发一些反抗情绪。


  　　外汇、利率 观察家Vivien：联邦基金利率期货显示，市场对于美联储在2022年收紧政策的押注有些微下降，虽然幅度并不大，但由于美联储主席鲍威尔重申“现在不是讨论缩债的时候”，市场也重新调整了预期。


  　　美联储观察家Boesler：美联储FOMC将通胀上升归因于“暂时性因素”，暗示美联储官员没有对当前的情况感到忧虑。


  对经济前景 风险的描述从“相当大的风险”调整为“风险仍存”，反映了官员们对经济前景和劳动力市场改善的乐观态度。


  FOMC特别指出“疫苗接种进展”是近期乐观情绪的原因之一，暗示接种进程将是衡量未来进展的关键指标之一。