3月23日，达拉斯联储卡普兰接受CNBC采访，其发言（相较其他委员）偏“鹰”：1）不支持用货币 政策来影响收益率曲线，预计 美国10年期国债收益率将进一步升至1.75%-2%；2）预计美联储将在2022年开始加息；3）预测2021年美国的经济增长率为6.5%，失业率将降至4.5%，通胀率将在2.25%至2.5%之间，并将对通胀风险非常“警惕”；4）随着美联储在实现其就业和通胀双重目标方面取得进展，他将尽快倡议取消某些非常规货币措施。


  　　 3月24日，美联储主席鲍威尔（和美国 财长 耶伦） 出席 参议院银行业委员会问询，重点信息包括：1） 看淡美债 利率 上行。


  “前景已经改善，市场对此有基本的感知。


  ”“如果（美债收益率上行）不是一个有序的过程，或者（金融状况）条件趋紧到可能威胁经济复苏的地步，我将感到担忧。


  ”2）仍然看淡通胀。


  “从长期来看，我们认为，过去25年在全球范围内观察到的通胀动态基本上没有改变，即我们的世界供过于求，通胀率非常低。


  我们认为，这种动态不会在一夜之间消失，而且不会消失。


  ”　　3月25日，美联储发表声明，计划在6月30日之后，取消对大多数美国银行的股息和股票回购限制，这适用于在 压力测试当中表现良好的金融机构。


  需要注意的是，取消限制并不等于全面放开，美联储要求银行在今年的压力测试中满足所有基于风险的最低 资本要求，否则相关限制仍会在原定的9月30日到期。


  如果届时仍不达标，相关银行在资本方面所受限制将会自动收紧。


  3月24日，美国财长耶伦在出席参议院听证会时表示，银行已经改善资本状况，应被允许继续回购自己的股票。


  低利率 提振　　《全球 房价指南》显示，在世界53个已公布住房市场统计 国家中，实际房价（即经过通胀 调整后的价格）有40个国家上升，而名义房价（指未经通胀调整）更显示有45个国家的房价 上涨，仅有8个国家出现 下降。


  　　机构普遍认为，极低的利息和大规模的政府刺激措施，推动了强劲的 需求和住宅建设。


  此外，在城市以外购买的更多房产创造了新的需求。


  处于历史低点的利率水平以及量化宽松政策进一步提振了需求。


  在抵押贷款融资发挥重要作用的发达国家，房价涨势更明显。


  　　数据显示，经过几年的低迷表现，受调低利率的提振，韩国房地产市场正在走强。


   2020年，该国 房价上涨了8.51%，与前一年0.53%的增幅相比可谓出现了重大转机，创下了14年来的最高 涨幅。


  截至最近一个季度，韩国房价环比增长4.32%。


  近年来，越来越多的外国人在韩国购买房产。


  　　在超低利率和有限住房供应的推动下， 新西兰房价持续上涨。


  2020年，房价中位数上涨了16.77%，高于2019年10.28%的同比涨幅，是2003年以来市场表现最强劲的一年。


  按季度来看，截至2020年第四季度，新西兰房价上涨了7.62%。


  　　上周五，糟糕的非农就业数据降低了通胀和加息预期，也证明了美联储维持政策稳定是一个正确的选择。


  　　但是，不管各国央行如何表态，缩债还是很快就要来了。


  美银数据显示，今年美联储、 欧洲央行、日本央行以及英国央行的 购债规模 有可能从2022年的9万亿美元下滑至3.4万亿美元，2022年甚至可能会下滑至4000亿美元。


  　　交易员们正密切关注着政策调整动向。


  欧洲央行管理委员会官员马丁斯·哈萨克（MartiKazaks）表示，欧洲央行可能最早于下月决定 缩减紧急购债计划。


  上周五，欧元(1.2143,0.0014,0.12%)因此走高。


  　　东方汇理资产管理公司（AmundiAssetManagement）全球 外汇主任PhilippeJauer表示：“由于疫苗接种工作持续推进，G10成员国的经济增速明显加快。


  这意味着市场对于政策收紧的预期也会提前。


  ”　　当前，外汇投资者可能更倾向于押注 澳洲联储更早缩减购债。


  　　在加拿大央行上个月缩减购债之后，荷宝资产管理公司（RobecoItitutionalAssetManagement）的基金经理BobStoutjesdijk将加元多单套现，并将澳元(0.7842,0.0014,0.18%)和 纽元纳入到了考虑范围，不过由于这些国家疫情仍充满不确定性，正在实行疫情封锁令；加上这些国家的央行表态模糊，这些种种原因令他保持警惕。


  　　商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，截至5月4日，包括对冲基金在内的投机者连续第六周看涨纽元。


  他们三周来首次增加了澳元的净多头头寸。


  与此同时，日元净空头头寸也接近两年来的最高水平。


  　　各国货币之间的利差取决于各国央行对支持政策的态度，这点在期权市场上体现得更为明显。


  　　今年投资者对澳元兑日元(85.39,0.2000,0.23%)和纽元兑日元已经不那么悲观了。


  押注前两者 下跌的期权保证金规模已从2020年底的水平全线下降。


  　　彭博首席G10外汇 策略师AudreyChilde-Freeman表示，考虑到两国的政策差异，加元兑日元(90.04,0.1400,0.16%)、挪威克朗兑瑞士法郎和挪威克朗兑欧元仍有上行空间。


  　　她表示，即便澳大利亚和新西兰联储迄今并未出现转鹰言论，但仅凭较高的收益率，澳元和纽元仍可能表现出色。


  　　尽管澳洲联储一直坚称在经济完全恢复之前，将继续提供货币支持，但其最新展望报告显示，经济增长和就业前景乐观，这表明澳大利亚有可能更早实现薪资增长和通胀目标。


  新西兰联储也强调，不断上升的通胀和房价给他们带来了压力。


  　　美银外汇策略师Vamvakidis表示：“没有哪个央行想要惊动市场，但他们必须关注经济数据。


  如果经济数据表现强劲，我们预计美联储会让政策正常化。


  而澳洲联储和新西兰联储也会跟着做。


  这些央行将会是市场关注的重点对象，因为他们有收紧政策的可能性。


  ”在 外汇市场上，价格的急剧上升或下降不会以 直线方式上升或下降。


  如果 价格上涨过快， 总会被调整，如果下跌过快，会出现 反弹。


  调整或反弹的 幅度将被比较。


  这很复杂， 不容易掌握。