通过对众多案例的观察和分析,我们发现各国金融
危机的发展过程惊人的相似,大多具有相同的规律,即危机
起源于实体部门的
薄弱环节;
银行贷款投资
失误使问题更加严重;监管体系失灵。
使危机进一步
蔓延;
宏观经济政策和外部
冲击
引发危机。
此外,近年来汇率
市场化以后,也为
中国进一步
扩大开放积累了一定经验和
制度保障。
“以股票市场的双向开放为例,我们发现,由于‘本土投资偏好’的规律在发生作用,即便港股的估值比A股便宜,也并未发生资金大规模流出的情况。
这也说明了资本开放后并不会出现失控的情况。
” 但
管涛强调,虽然近年来中国汇率市场化,为扩大开放提供了制度保障,但并不意味着中国的机构和个体有在全球配置
资产的
能力。
参照中国2005年到2015年的海外能源并购案例,将外汇储备转变为战略物资储备的设想进展并不理想。
叠加当下海外市场还存在很多不确定性,管涛认为,若美国经济面临下行压力或抑制复苏萌芽,
投资者风险偏好可能会迅速改变,金融市场将承压,资产价格极易大幅下跌,市场可能会出现突然回调的状况。
他还强调,作为海外投资者,如不能准确掌握海外发生了什么,只是人云亦云,就容易被海外市场“割韭菜”。
因此,在这个背景下,国内资管行业还需注意多元化配置海外资产、加强投研能力的建设,以及更加注意对投资者的持续教育。
“尤其要注意对投资者的教育。
”管涛表示,中国过去主要是
散户为主的市场,散户投资不太适应海外资本市场运作,在这方面的教育上金融中介要
承担相应的义务,要让投资者根据自己的风险承担能力选择投资标的,同时,产品也要卖给能够承担起相应风险的投资者。
【夸
尔斯称通胀将被
证明是暂时性的】美联储金融监管副主席夸尔斯周二表示,最近的通胀
跳涨将被证明是暂时性的,尽管美联储青睐的物价上涨指标在4月跳
升至3.1%,
远高于美联储2%的
目标。
夸尔斯在接受采访时表示:“月度高通胀数据并不一定会导致持久的高通胀。
”在2007-2009年
经济衰退后出现类似的物价快速上涨后,“我们有10年的时间通胀比美联储的目标水平低……从这样的事件来看,供应链将以不同的
速度解除束缚,经济的不同领域将以不同的速度
开始运转……你将看到
通胀压力……人们会认为这是暂时的