弱美元时期， 美国证券市场资本流入规模上升。


  美元 走弱带动美元 信用 扩张，美元信用的扩张通过增加美元供应带动进一步的美元走弱，美元弱与 全球美元 流动性扩张互为因果。


  当美元信用扩张，全球美元流动性充裕，美元走弱，美国资本市场的资金流入同样上升；而当美元信用收缩时，全球美元流动性收紧，美元走强，但美国资本市场的资金流入同样出现萎缩。


  因此，在2002-2007年的弱美元周期中，美国的国际资本流入净额很高，而在 美元指数显著走强的2013-2016年，美国的国际资本流入净额也出现了明显的萎缩。


  　　美元信用扩张后的资金至少部分回流 美债市场，有助于压低美债收益率中枢。


  美元是全球中心 货币，也使得美债成为了全球资金配置的资产，美债 利率水平受到全球因素的影响，而不仅仅是美国国内因素。


  因此，美元信用扩张带来全球美元流动性充裕和美元指数回落，也会增加全球用来购买美债的资金规模，从而对美债收益率有着压低作用。


  从历史情况看，美元指数走弱期间，全球 外汇储备总额趋于上升，而美债是外汇储备配置的重要资产类别，同时，美元指数走弱期间，外国投资者持有美国国债占其总额的比例往往出现上升，反之，则出现下降，这也印证了上述逻辑。


  　　早在2005年，前美联储主席 格林斯潘就针对美债收益率的异常低迷提出了“利率之谜”。


  从2004年 6月至2006年6月，美联储进入加息周期，连续17次加息，将联邦基金利率从1% 上调至5.25%，累计上行425BP，但美国长端利率却维持低迷，月度均值仅仅上行了37BP。


  格林斯潘指出了这一奇异的现象，因而这也被称为“格林斯潘之谜”。


  　　外资增持美债的行为可能就是“格林斯潘之谜”的答案。


  根据美国商务部经济分析局的 数据，2002-2005年外资也确实大量增持了美国中长期国债，是美国中长期国债需求扩张的主力，因而也相应压低了长期国债收益率。


  外资投资美国长期国债或是形成“格林斯潘之谜”的重要原因。


  西太平洋银行 新西兰战略主管ImreSpeizer说， 现在有几家央行似乎比美联储更接近收紧 政策周期，市场正在 感受到 这一点，新西兰、加拿大和挪威的货币受到央行政策预期驱动。


  美元 上涨是以 欧元和加元为代价。


  欧元兑美元 下跌0.47%，报1.219 2美元，是自 5月12日以来的最大跌幅；周二欧元触及四个月高点；因欧洲央行发出新的鸽派信号推动欧元区国债收益率下跌。


  不过，欧元自3月以来仍上涨了4%。


  在G-10货币中，澳元兑美元下跌0.10%，但仍然比其他大多数货币都坚挺；瑞典克朗和挪威克朗落后于其他货币。


  美元兑加元上涨0.46％至1.2123；周五在约1.2100 附近有大约12亿美元的期权到期。


  MSCI新兴市场货币指数周三升至历来最高，受到南非兰特和韩元的提振。


  就在 离岸人民币兑 美元汇率 续刷逾3年新高之际，央行宣布一项重磅政策，推动离岸 人民币兑美元汇率瞬时下跌，抹去日内涨幅，足见这一政策的“威力”。


  5月31日，人民银行官方发布消息称，为加强 金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇 存款 准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。


  短短不足百字的公告，字少事大。


  近期，人民币兑美元汇率再度快速 升值，为合理引导市场预期，一些带有官方色彩的观点和声音连续发出，央行31日宣布上调外汇存款准备金率也有稳定汇率、抑制人民币兑美元汇率过快升值的政策意图。


  北京时间周四20:15，美国5月ADP就业数据 公布， 录得增加97.8万人，增幅创去年6月以来新高，数据公布后，现货 黄金短线下挫 3美元。


  但多头的灾难才刚刚开始。


  随后，黄金遭遇了多重暴击。


  20:30公布的初请报告异常靓丽，美国至5月29日当周初请失业金人数录得38.5万人，续刷去年3月14日当周以来 新低。


  这个数据和早些时候公布数据相互呼应——美国5月挑战者企业裁员人数录得2.4586万人，续创2000年6月以来新低。