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618外汇返佣网 2021/8/19 5:44:41 273

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-W- 洗盘交易-既不产生收益 也不产生损失的 配对交易


   鞭锯-指 交易者持有一个 头寸后,不得不对其进行移动,从而触发 止损限制和 清算头寸,然后不得不向原来的方向移动。


  通常发生在 波动的市场中。


   中国的通胀风险更多是 结构性的,同时全球所谓的通胀风险,其实是 美国的通胀而非中国  当前中国的通胀更多只是结构性的,PPI确实因为上游工业品价格的上涨而出现超预期的上升,3月中美两国PPI都超预期。


  但相比于美国CPI也在同步攀升而言,中国CPI则比较稳定。


  我们此前多次分析过,今年中国和美国CPI会呈现背离走势,因为支撑美国CPI高企的两个因素,货币超发和货币周转提速,并不适用于中国。


  由于中国这次M2和社融增速相比于次贷危机,升高幅度较为有限,且升幅大幅低于美国,意味着中国的货币超发并不严重,面临的通胀压力也低于美国。


   3月份中国的CPI只有0.4%,虽然有一部分是石油等工业品价格同比 回升带来的,但食品价格随着猪肉价格的 回落,同比已经转负,而且核心CPI也只有0.3%),依然是历史上非常低的水平。


  PPI和CPI的裂口回升到历史高位,意味着通胀是结构性的,上游行业比较明显,但下游行业不明显。


  历史上来看,这种结构分化的通胀,最终是下游需求减弱拉低上游价格,而不是上游价格传导到下游通胀。


  比如,前两次PPI和CPI剪刀差上升到6%附近之后,两者差额会开始缩小,PPI也会随之回落。


  如果CPI保持低位,只有PPI同比升高, 货币政策也不会针对结构性的通胀来 收紧整体流动性。


    即便是要收紧流动性控通胀,从根源上讲,应该控的是美国的流动性,而非中国。


  随着美国第二轮财政刺激资金陆续落地,美元流动性进一步释放,对应我们也看到4月美债 利率回落、美元回落、股市和商品等风险资产再度走强。


  所以想要控制住通胀风险的抬升,更多还是在于美国紧不紧,而非中国紧不紧。


  如果问题的根源不在中国,即便是中国央行收紧了货币政策,也未必能治本。


   那么美联储会不会提前收紧货币政策?我们认为概率不低,路径调整上大概率是先控量、后抬价。


  随着美国经济回升加速,美国通胀已经起来,包括PPI和CPI都在加速上升。


  美国3月份PPI同比超市场预期,3月份CPI也已经上升到2.6%水平。


  如果从环比的角度来看,美国3月份CPI和核心CPI的环比都属于历史上单月比较高的水平(图25),显示通胀的上升不仅仅是基数效应,而是环比也开始加速上升。


  目前美国疫苗接种速度是领先于大部分发达经济体的,我们预计到今年秋季,美国就有望在疫苗接种层面实现群体免疫。


  按照这种速度,美国二三季度经济的回升还会加速,不仅是CPI会明显高于正常的通胀水平,即使是核心CPI也会明显高于2%的门槛。


  这会在一定程度上推动美联储考虑逐步退出宽松货币政策,包括缩减QE规模以及未来加息节奏提前。


  如果美联储政策基调从偏松向适度收紧转变,那么美国国债利率还会进一步上升,美元也会再度走强, 风险偏好也会随之回落。


  尤其是美股层面,一方面近期美股已再创新高,另一方面,鲍威尔最新议息会议后也曾提及,股市某些方面存在泡沫。


    如果从风险偏好角度分析,今年2、3月份海外利率 上行时,其实就造就了一轮风险偏好的回落,4月份以来随着美债利率回落、美元重新走弱,风险偏好重新回升,也造成了最近工业品和农产品(5.520,-0.05,-0.90%)价格的上涨,而新一轮的商品价格上涨,又再度更猛的推升了通胀预期和实际可能出来的通胀水平。


  顺着这个逻辑看,5月可能重新回到2、3月的状态,暨市场再次开始担心通胀风险、担心美联储会不会提前收紧货币政策以应对。


  4月30日,美国达拉斯联储主席卡普兰提及现在开始讨论调整QE购买速度是适应的,其正在关注美国市场所出现的过度投资和失衡问题。


  可见市场的担忧并不是空穴来风。


   策略师:美联储的安抚性言论提振市场,并给美元压力  AvaTrade首席市场分析师NaeemAslam表示,通胀仍是投资者和交易员的主要担忧,他们也在密切关注加密货币。


  如果我们看一下波动率指数,似乎交易员仍倾向于其价格走势,因为他们对风险交易不完全确定。


    CIBC的G10外汇策略主管JeremyStretch称,美联储官员维持了通胀只是暂时性的说法,这打消了有关退出刺激的揣测,并使得美国名义收益率处于守势,但美国通胀保值债券损益平衡通胀率上涨,因此实质收益率在已经为负的情况下继续下跌,令美元继续看空。


    高盛:美元 跌势料持续到2024年  高盛经济学家预计,美国经济增速于本季度触顶,而欧洲、日本和其他国家则要到第三季度才会触顶。


  由于美联储立场鸽派,全球GDP增速强劲,预计美元跌势将持续到2024年。


     德国商业银行: 欧元兑瑞郎(0.8950,0.0000,0.00%)(1.0952,-0.0014,-0.13%)料涨向1.1019  德国商业银行技术分析认为,欧元兑瑞郎已跌向上行 趋势线1. 0917,应守住该点位,回落 指向、测试并守住上行趋势线1.0917,焦点转向55日移动 均线1.1019,近期强势反弹接近2020年6月 高点1.0915和6个月上行趋势线1.0917,突破55日移动均线1.1028将指向5月19日高点和4月末高点1.1075、3月高点1.114和200周移动均线1.1152,突破该点位将指向自2018年顶部以来跌势的50%斐波那契回撤位1.1255,长期目标为1.1325。


  央视新闻报道, 国家卫健委和世卫组织驻华代表处今天( 26日)共同发布《中国 吸烟危害健康报告2020》,报告显示,我国吸烟人数超过3亿,15岁及以上人群 吸烟率为26.6%,其中男性吸烟率高达50.5%。


  烟草每年使我国100多万人失去 生命,如不采取有效行动,预计到2030年将 增至每年200万人,到2050年增至每年300万人。


  报告列举了吸烟及二手烟暴露与四大慢性病的即慢性 呼吸疾病、恶性肿瘤、心血管疾病及糖尿病之间的关联方面全球最新的研究 证据,同时指出,有充分证据表明电子烟是 不安全的,会对健康产生危害。


  
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