什么是 马丁 策略？早在18世纪，法国数学家保罗-皮埃尔-李维就提出了马丁策略。


  马丁策略原本是一种赌博的方式，用/双倍 投注/的方法来赢回本金。


  马丁策略的许多具体细节是由 美国数学家约瑟夫-利奥-杜布完成的，他试图证明赌博中100%获胜的可能性。


  这个策略的 原理涉及到初始投注金额。


  当当前投注失败时， 下一次的投注金额 就会翻倍。


  这样一来，只要一次下注成功， 就可以挽回之前所有的损失。


  赌桌上的两个绿色标记是用来限制马丁派策略的，因为除了偶数和奇数（或/红黑/）之外，还有其他结果。


  这使得马丁派策略的长期利润为负数，使人们打消了使用这种策略的念头。


  要理解马丁主义策略背后的原理，我们可以看一个简单的例子。


  假设我们有一枚硬币.让我们来赌硬币是抛出正面还是反面。


  初始投注金额为 1元，抛出的硬币是正面和反面的概率是相等的，都是50%，而且每次 抛硬币的结果都是相互独立的，不会相互影响。


  只要你坚持押头或押尾，而且每次押的金额都是前一次押的两倍，那么只要你押对一次，就会挽回之前的损失，最终你会赚到无数的钱。


  假设你有10元钱，你一直押人头，第一次押1元钱。


  第一次抛硬币显示 的是人头，你赚了1元钱（下一次赌注只有1元）。


  第二次抛硬币显示的是反面，你已经输了1元，你的账户金额已经回到了10元。


  第三次下注，你要下注2元，如果你赢了，你在赢回本金的同时，还能净赚1元。


  如果你输了，你的账户里就会剩下8元。


  根据马丁的策略，如果你这样做，只要你赢了一次，就可以追回之前所有的损失。


  　　美联储 重申：就业优先　　美联储副主席 克拉里达（RichardClarida）周三表示，相对于通胀而言，他更 担心美国劳动力市场的健康状况。


  他认为未来几个月美国通胀可能会进一步上升，然后在今年晚些时候有所放缓。


  他补充称，美联储的宽松货币政策可能在一段时间内保持不变。


  　　克拉里达当天出席了全美商业 经济协会的活动，他对最新通胀数据的强劲势头略感惊讶。


  “重启20万亿美元的经济体所需的时间，可能要比关闭经济所需的时间更长，供应可能也需要更长时间才能达到被抑制的需求水平。


  ”他说。


  克拉里达重申，随着经济重新开放，物价上涨将是一次性的，并对通胀产生暂时影响。


  2022年和2023年的通胀率将恢复到或略高于我们2%的长期 目标，这符合美联储的新政策框架。


  　　 第一财经记者注意到，根据美联储去年提出的平均通胀目标（AIT）框架，美联储致力于 在未来一段时间内实现通胀率适度高于2%的目标，使长期通胀预期保持在2%的水平。


  　　自去年以来，美联储将隔夜利率维持在接近零的水平，并每月购买至少1200亿美元的美国国债和抵押贷款债券，以使经济从疫情中平稳 复苏。


  在4月利率决议中，联邦公开市场委员会FOMC重申宽松政策立场，直到在充分就业和2%平均通胀目标取得“实质性的进一步进展”。


  　　克拉里达表示，“经济离我们的目标还有很长一段路要走，要取得实质性的进一步进展可能还需要一段时间”，但没有暗示他希望就何时开始缩减资产购买规模展开正式讨论。


  当被问及是否是时候缩减QE时，他回答道，“还没有（notyet）”。


  　　与克拉里达类似，近期多位美联储官员均强调了恢复劳动力市场的重要性，特别是在4月非农报告不及预期的背景下。


  新任美联储理事沃勒（ChristopherWaller）上周表示，现在谈论撤回央行对经济活动的支持还为时过早，他强调，在新冠肺炎疫情影响下，过去一年仍有800多万个工作岗位有待恢复。


  沃勒预计今年美国经济增速有望达到6.5%，通胀率为2.5%。


  　　回顾历史，美国上一次出现持续物价上涨是在40多年前。


   上世纪70年代，由于布雷顿森林体系终结和石油危机，美国通胀率持续走高，并在1980年达到13.5%的峰值。


  当时美国除了依赖进口石油，经济与全球的关联度并不高。


  大多数消费者购买的商品都是在美国制造的，美国工人的工资在工会的支持下不断上涨，石油危机和收入上升的共同作用造成了美国历史上最大规模的通胀潮。


  　　这一次美国会重蹈覆辙吗？不少人有这样的担心，前美国财长萨默斯认为，拜登斥资4万亿美元重塑政府在美国民众生活中所扮演角色的 计划选择了正确的目标，但却给正在从大流行病中快速复苏的美国带来了通货膨胀风险。


  “我担心进步派有做过头的趋势。


  ”萨默斯在接受采访时说。


  “你需要有进步的想法，但也需要正确的计算，我担心该计划可能会使经济过热。


  ”　　资产管理机构BKAssetManagement宏观策略师施 罗斯伯格（BorisSchlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，供应和需求的错位直接导致了物价上升的压力，但他倾向于支持美联储的观点，通胀超频可能是暂时的。


  一方面，美国有足够的生产能力，供应链的问题则取决于疫情防控的形势，随着各国和地区疫苗接种率将逐步上升，这应该不会成为长期的困扰因素。


  　　施罗斯伯格认为，真正的通胀螺旋往往发生在工资涨幅开始跟上物价水平的时候，现在与上世纪70年代通胀高峰期的区别 就在于劳动力定价权，短期看薪资问题不会成为通胀的主要驱动力。


  他预计，随着二季度和下半年美国经济持续复苏，就业市场供需将会逐步趋于平衡。


  　　值得一提的是，包括约翰·霍普金斯大学教授鲍尔（LaurenceBall）和国际货币基金组织（IMF）首席经济学家戈皮纳特（GitaGopinath）在内多位顶尖经济学家在上周联名发表论文，认为美国通胀上升是“温和和暂时的”，并指出拜登的政府支出似乎并不构成威胁。


  “总的来说，政府用于大流行救助的临时性支出不会导致通胀螺旋上升。


  基础设施、就业和医疗保健方面的额外支出值得关注。


  但由于这些可能会长期分摊（并被税收措施部分抵消），不足以产生对经济过热的担忧。


  ”文中提及。


  　　 人民币在未来一年仍有小幅升值空间　　第一财经：所以在这个基础上到底是人民币在升值，还是美元在贬值？　　 陈东：如果这样讲的话，实际上我认为更多可以理解为是美元在贬值。


  比如从汇改之后，特别是2017年以后，人民币就像刚才讲的对一篮子货币实际上是基本稳定的，从指数来看的话，大概在最低的可能到达93，最高就是97多一点，现在就在97多一点的位置，基本上就在这个区间里边运动，但是美元对人民币实际上它的波动要大很多。


  　　第一财经：央行出手做了一些调控的基础上，您认为未来人民币对美元升值的可持续性有多大？短期内就在6.3、6.4这个区间运行了吗？　　陈东：如果我们说在未来比如说12个月里边的话，我们目前的预测是人民币对美元大概到6.3这个位置，实际上还有小幅升值的一个空间。


  如果说更长的维度我们说5年到10年维度的话，我们认为人民币可能 还会对美元有比较稳步的比较明显的升值，这是 有可能的。


  　　疫情持续小规模 爆发或将扰动投资和增长预期　　第一财经：另外我们看到最近东南亚的疫情持续的在爆发，可能会对中国有一个什么样的影响？尤其是我们看到最近广州这些沿海城市已经开始有疫情的反复。


  　　陈东：这一轮跟之前的几次小规模的爆发可能有类似的地方，在大量的 人口必须要接种疫苗完成之前，这样的小规模的爆发几乎是无法避免的。


  因为你只要有人口的小规模的流动，你总有一点漏洞，它就可能一下子爆发出来，那么它就会对某一个地区带来直接的经济的扰动。


  但它更恶劣的影响在哪儿？就使大家所有的人总是处在一种非常谨慎的这么一种思维状态里边，那么最后就会抑制内需。


  所以我觉得要进一步的推进经济的复苏，特别是推进内需的改善，疫苗是重中之重，一定要快速的把疫苗推出，然后实现至少百分之六七十的人口能够免疫，形成这个群体免疫，那么这个时候之后我们才可能避免这种情况反复的出现。


  　　集中度高的一线城市房地产仍有刚性需求　　第一财经：银保监会发布了数据显示，截至4月末，银行业金融机构的房地产贷款集中度总体是同比下降了0.5个百分点，也就是贷款集中度方面，政策效应确实有了显现。


  但是我们看到其实整体来看，现在一二线城市的房地产还是比较火热的，所以您怎么来看接下来的一个整体的房地产市场趋势？　　陈东：首先一线特别是一线城市房价继续的上升，它有它的基本面的一个因素。


  因为这些一线城市基本上根据定义，它就是人口密集度是最集中的，然后财富也最集中的这种地区。


  那么大家确实有这个刚性需求，这是一方面。


  另外一方面就是说要扭转人们的这种预期，你可以想见是一个多么漫长或者是多么困难的一个事情。


  因为从人口结构上面也看到人口的快速增长的时间也过去了，然后人口在往这些大城市聚集，那么相对来说，低线的这些城市，它们的人口有可能有些是出现净流出的。


  在这些地方它的房地产的价格我们认为没有道理持续地上涨。


  最后还有一个从国家的经济安全的角度来看的话，我们认为抑制房地产里边的信贷水平，就是它的杠杆率水平，是一个关系到我们国家经济安全的头等大事，所以我认为坚持这种“房住不炒”的政策还会继续坚持下去。